WHERE IS GOLD HEADING?

Following my "RESSALTO NO EURO / COMMODITIES?" message, I will try to assess how far this rebound in Gold will go. I'm considerating this recent movement only as a rebound because the trend has changed and it is now headed to the downside.

In the last 2 technical analysis I've published about this precious metal (see "AT THE GOLDCORP (GG)" and "ANALISE TECNICA DO OURO"), the targets for both patterns (a Broadening Wedge, Ascending and a Head & Shoulders), were, respectively, 778 and 780. Gold made a minimum of 777.7 in the past August 15 and then started the current thecnical rebound.

How far will it go? I think the most likely value is the 859 area, corresponding to the 32.8% retracement of Fibonacci. However, it is also possible to go up to 884, the 50% of Fibonacci. Above those levels, we have the 61.% and 76.4% Fibonacci but, frankly, I do not believe it will get there. Here is the chart:




Have a good week-end,

Dax Speculator

PARA ONDE VAI O OURO?

Na sequência da minha mensagem "RESSALTO NO EURO/COMMODITIES?", vou procurar determinar até onde irá este ressalto técnico no Ouro. Falo apenas em ressalto porque a tendência mudou e é agora de descida.

Nas últimas análise técnicas que fiz ao metal precioso (ver "AT DA GOLDCORP (GG)" e "ANALISE TECNICA DO OURO", foram dados como targets para ambos os padrões (uma Broadening Wedge, Ascending e um Head & Shoulders), respectivamente, os 778 e 780. O Ouro fez um mínimo de 777.7 no passado dia 15 de Agosto e iniciou aí o actual ressalto.

Até que ponto irá este ressalto? Penso que o valor mais provável é a zona dos 859, correspondente aos 32.8% de retracção de Fibonacci. No entanto, é também possível que vá até aos 884, 50% de Fibonacci. Acima disso estão os 61.% e os 76.4% de Fibonacci mas, sinceramente, não acredito que chegue lá. Eis o gráfico:



Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

QUEM TERA MAIORES DIFICULDADES?

Enquanto que o ressalto no Euro não começa (no Ouro já começou), vou actualizar a minha lista de instituições financeiras que terão maiores dificuldades em superar esta crise.

Este tópico já tinha sido abordado em "QUEM VAI FALHAR?" mas surgiram-me entretanto novos dados e, por isso, resolvi rever a minha lista porque, na altura, a ordem decrescente de probabilidade de falência foi mais ou menos empírica.

Hoje terei em linha de conta um importante dado financeiro: o "Long Term Debt to Equity". O "LT Debt to Equity" representa o nível de endividamento de longo prazo da empresa em causa relativamente ao seu capital próprio (Equity). E porquê este dado e não outro? Porque, quanto maior este valor, maior é o nível de endividamento de longo prazo da instituição. E, quanto maior for o nível de endividamento de longo prazo de uma instituição, maior terá de ser o esforço financeiro que esta terá de fazer anualmente. Ou seja, mais dificuldades terá em sobreviver num ambiente hostil como o actual. Este é claramente um dado financeiro fundamental para "separar o trigo do joio".

Vou agora dar 2 exemplos, um bom e um mau. Como bom exemplo, eis o Lloyds TSB com um "LT Debt to Equity" de 136.09 (ver aqui na Reuters). Como mau exemplo, como não poderia deixar de ser, temos a Freddie Mac com um "LT Debt to Equity" de 3,935.04. Como se pode constatar, o nível de endividamento de longo prazo da Freddie Mac é quase 30 vezes superior ao do Lloyds TSB relativamente aos seus respectivos capitais próprios.

Posto isso, a minha lista ordenada por ordem decrescente de instituições financeiras que terão maiores dificuldades em sobreviver a esta crise passa a ser:

Merrill Lynch & Co Inc (LTDE=793)
UBS (LTDE=748)
Morgan Stanley (LTDE=611)
Lehman Brothers (LTDE=488)
Goldman Sachs Group Inc (LTDE=464)
Deutsche Bank (LTDE=405)
Citigroup Inc (LTDE=306)
Wachovia Corp (LTDE=245)
American International Group Inc (AIG) (LTDE=210)


Finalmente, eis a piada do dia (de Jurgen Stark, economista-chefe do BCE):

"uma fase de enfraquecimento e uma convalescença progressiva são o cenário mais provável [para a economia alemã]."

Este senhor, das duas uma, ou está em completa negação ou desconhece por completo a existência dos ciclos económicos.

Uma semana de ouro ;-)

Dax Speculator

AT à Vale do Rio Doce

Hoje irei fazer a minha 1º análise técnica à Companhia Vale do Rio Doce (Vale), nomeadamente ao seu ADR cotado na NYSE com o símbolo RIO.

Faço a análise ao seu ADR apenas pela maior facilidade que tenho em aceder aos gráficos online. De qualquer forma o padrão do ADR deverá também estar na Companhia Vale do Rio Doce (VALE5.SA), cotada na Bovespa.

A Vale é uma empresa de mineração e metais. É um produtor de minério de ferro. Também produz alumínio, cobre, carvão, cobalto, metais preciosos, potássio e outros produtos.

À semelhança da sua conterrânea Petrobras (ver "ANALISE TECNICA DA PETROBRAS"), a Companhia Vale do Rio Doce também apresenta um padrão bearish, ou seja, de correcção. Neste caso estamos perante uma "Broadening Wedge, Ascending", com target nos 13.5 USD. Eis o gráfico:



Finalmente, dado o estado sobre-vendido em que está a Vale do Rio Doce, poderemos assistir nas próximas semanas a um short covering que poderá levar este título aos 34 ou aos 36 USD, repectivamente, 50% e 61.8% de Fibonacci.

Bons negócios,

Dax Speculator

INESPERADAMENTE?

Hoje quero fazer um breve comentário à forma como são divulgadas as notícias financeiras, não só em Portugal como no estrangeiro.

Eis o título da notícia em causa:

"O Produto Interno Bruto (PIB) britânico estagnou inesperadamente entre Abril e Junho, face ao trimestre anterior, pondo fim ao período mais longo de crescimento económico em mais de um século. Este resultado pressiona ainda mais o Banco de Inglaterra no sentido de uma redução dos juros para estimular a economia britânica."

Só mesmo quem anda a dormir é que poderia esperar outro desfecho que não este. Então o rebentamento quase em simultâneo de duas gigantescas bolhas, a do crédito e a do imobiliário (nos EUA, UK, Espanha...) não iriam afectar a economia? E os mercados, o que estiveram a descontar nos últimos meses? A guerra na Otéssia do Sul?? Ah, já sei, desta vez era para ser diferente...

Feita esta crítica, irei para a próxima semana procurar determinar até onde poderá ir o ressalto em curso no Euro e nas Commodities (ver "RESSALTO NO EURO/COMMODITIES?") e, provavelmente, fazer uma análise técnica a uma empresa do sector das matérias-primas a fim de ter uma visão abrangente destes mercados.

Bom fim-de-semana,

Dax Speculator

RESSALTO NO EURO/COMMODITIES?

Depois de umas merecidas férias, irei hoje falar um pouco sobre a possibilidade de ocorrer um ressalto no Euro e na generalidade das matérias-primas nas próximas semanas.

Mas antes de mais, o que causou este sell-off? Não, não foi a guerrazita na Ossétia do sul como alguns "analistas" promptamente afirmaram. Foi sim a liquidação das enormes posições longas (ver "DADOS E PETROLEO") por parte dos fundos de pensões e fundos estatais/soberanos motivada pela forte deterioração dos fundamentais e também pela pressão exercida por parte da CTFC (Commodity Futures Trading Commission) acerca dos limites máximos das posições que cada especulador pode assumir nos diversos mercados que estavam a ser contornados com um estratagema que envolvia bancos de investimento terceiros.

Na minha última análise sobre o Euro foi identificado (ver "DOUBLE TOP NO EURO") um duplo topo com objectivo nos 1.485, target que foi atingido na última terça-feira. Actualmente, dada a situação sobre vendida no Euro, no Ouro, no Petroleo e nas matérias-primas em geral, parece-me muito provável um ressalto nas próximas semanas. É pois recomendado fazer mais-valias aqui nas posições curtas nos activos referidos. Posições longas aqui até podem ser lucrativas mas atenção que a tendência nestes mercados mudou e é agora de queda, tornando estas posições muito mais arriscadas.

Bom fim-de-semana,

Dax Speculator